″上周GDP數據出來后我就覺得方向會變，盤整兩天后，今天果然下跌了！″昨天上證綜指收跌0.94%，正在廣州五羊新城某證券營業廳看盤的老嚴告訴南方日報記者。令他擔憂的是，受經濟增速持續回落影響，很多上市公司利潤直線下滑，一季報數據很難看。

　　老嚴的擔憂不無道理。統計顯示，目前A股上市公司公布的一季度業績預告中，有超過半數的企業預計出現虧損，而已經公布一季報的上市公司業績也是好壞參半。

　　股市是實體經濟的″晴雨表″，它的變臉無疑說明實體經濟在發生變化。一季度GDP增速8.1%，低于預期。而對于其走勢，經濟學界尚存有一定爭議。

　　南方日報記者 黃應來 實習生 梅劉柯

　　數據？？鋼鐵業陷全行業虧損

　　根據財匯金融分析平臺統計，截至4月15日，A股上市公司中共有834家公布了一季度業績預告，與去年同期相比，其中業績預計增長的為380家，其余的454家業績預計出現下降、虧損或者減虧。從比例來看，業績增長的只占到已經公布業績預告公司中的約46%。超過半數的上市公司面臨業績下滑甚至虧損的風險。

　　在這過半利潤下滑或虧損的上市公司中，鋼鐵業尤為慘重。16日晚間，凌鋼股份交出了首份鋼企一季報成績單。根據其所披露的財務數據，公司一季度虧損1.86億元，凈利潤比上年同期大幅下滑363.12%，基本每股收益虧損0.23元。

　　凌鋼股份僅是揭開了鋼鐵業虧損的冰山一角。同花順iFinD數據顯示，截至4月16日，已有8家上市鋼企預告一季度業績，7家稱將大幅虧損和下滑，其中鞍鋼股份預虧18.8億元，華菱鋼鐵預虧6.9億—7.3億元，韶鋼松山預虧3.3億元，首鋼股份預虧1.4億—1.6億元。

　　16日，來自中鋼協網站的消息，根據國家統計局最新數據，今年1-3月累計生產粗鋼17422萬噸，同比增長2.5%；與此同時，一季度GDP增長降至8.1%，固定資產投資和房地產投資增長也雙雙下降。粗鋼產量攀升，而市場需求趨緩，鋼材供大于求狀況加劇。

　　對此，國務院發展研究中心資源與環境政策研究所副所長李佐軍在其微博中表示，鋼鐵行業第一季度開始出現全行業虧損重要信號。他認為，鋼鐵行業虧損或微利將持續至少兩年。原因有，一是中國經濟調整至少還有兩年；二是其需求大戶房地產和基礎設施建設一兩年內難有大的改觀；三是中國新的經濟增長點培育還要一段時間；四是鋼鐵行業本身的重組新生也需要假以時日。

　　分析？？工業利潤、用電數據顯示制造業下行壓力

　　事實上，鋼鐵業陷入全行業虧損并不是孤例，同屬建材行業的水泥也遭遇到同樣問題，繼天山股份、冀東水泥預虧之后，16日，四川雙馬預計虧損3000萬—3500萬，亞洲水泥也發出大幅預虧的警告。

　　作為中國最優質的一部分企業，A股上市公司的盈利狀況可以從一個側面來反映實體經濟的運行情況。在其中過半企業預計出現盈利下降的情況下，整個實體經濟也同時延續了增速放緩的態勢。

　　不僅是上市公司，以非國有企業和中小企業為主的中國企業家調查系統報告顯示，一季度企業經營比去年有所下滑。訂貨減少，產銷量走弱，產品銷售價格回落，與此同時，企業成本繼續上升、社保稅費負擔依然較重，導致企業盈利空間縮小。

　　盡管一季度的工業利潤數據尚未公布，但1—2月情況顯示制造業正處于下滑通道。國家統計局公布的數據顯示，1—2月份，全國規模以上工業企業實現利潤6060億元，同比下降5.2%。其中，在規模以上工業企業中，國有及國有控股企業實現利潤1791億元，同比下降19.7%。這是自2009年以來，國企運行首次出現利潤負增長。

　　近日公布的工業用電數據亦予以佐證。國家能源局14日公布3月全國用電數據顯示，全社會用電量為4160億千瓦時，同比增長7％。1—3月，全社會用電量累計11655億千瓦時，同比增長6.8％，增速比上年同期回落5.9個百分點。

　　在第一季度的數據中，最值得關注的重工業用電量，與去年同期相比僅增長了1.6％，遠低于2011年3月重工業用電量12.26％的同比增速，具體用電數量為2532億千瓦時。

　　而在去年同期，工業用電量還以近14％的增速位列各產業之首。不僅如此，用電量增速還低于國民經濟增速，據國家統計局初步測算，一季度國內生產總值107995億元，按可比價格計算，同比增長8.1％。

　　能源經濟專家林伯強表示，一季度用電量同比增速放緩，一方面是因為受前年拉閘限電的影響，去年第一季度用電量增長較快，另一方面跟目前整體的經濟形勢放緩有密切關系。

　　走勢？？工業景氣度雖回落，但仍處正常區間

　　未來工業經濟的走勢將如何？昨天，由經濟日報社中經產業景氣指數研究中心和國家統計局中國經濟景氣監測中心共同編制的中經工業景氣指數17日首次發布，報告稱，一季度工業景氣度雖回落，但仍處正常區間。

　　國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成說，根據最近十多年的工業數據，雖然一季度工業景氣指數比去年四季度回落3個點，也差不多比2003年的景氣水平低3個點左右，但明顯高于三年前金融危機期間的工業景氣水平，也高于2001年的工業景氣水平。鑒于工業總量的不斷擴大，當前的景氣水平并不低。同時，雖然今年一季度預警指數回落幅度較大，但工業運行仍處于代表正常的″綠燈區″，并未進入偏冷區域，這與三年前的情況完全不同。

　　″一季度經濟發展情況只是經濟增長過程中的慣性下滑?！逵⒋笞C券研究所所長李大霄對南方日報記者表示，從2011年一季度開始，GDP增速呈現持續回落態勢，今年一季度只是這種狀態的延伸，并不是經濟形勢發生突變。

　　但對于二季度及接下來的經濟走勢，目前經濟界尚有一定的爭議。

　　國家統計局新聞發言人盛來運表示，雖然中國經濟″逐季下行″態勢還在延續，但從環比增速、實物量等多個角度觀察，中國經濟都顯露出緩中趨穩、整體穩健的特征。

　　從一季度數據逐月環比來觀察，經濟指標出現微弱回升。一季度，中國GDP環比增1.8%，工業、投資和消費等指標環比也均保持正增長。從3月份當月情況看，上述指標較1—2月份均有所回暖。3月份，規模以上工業增加值比1—2月份回升0.5個百分點，社會消費品零售總額也回升了0.5個百分點。

　　交通銀行首席經濟學家連平對南方日報稱，二季度外需下降和投資放緩的局面可能在政策微調環境下有所改善，物價的回落也有利于消費保持平穩增長，預計二季度我國經濟增速有望企穩回升。

　　不過，廣東金融學院黨委副書記、代院長陸磊教授的判斷則有所不同。他對南方日報記者表示，二季度經濟發展將呈現弱化態勢，首先由于外需仍是主要市場，但還看不到有明顯好轉跡象；其次，房地產業的投資熱度降低，起不到大的經濟拉動作用；再次，整體消費和零售業處于一個平穩的階段。

　　″從這三個主要的方面來看，一季度是經濟放緩著陸的過程，而不是終點，二季度甚至可能比一季度還低。″陸磊稱。